Leadership : les femmes sont-elles plus optimistes que les hommes ?

Non, les femmes ne se comportent pas comme les hommes. Les travaux de Chiara de Amicis, Professeure en Finance et chercheur à SKEMA Business School, révèlent que la communication des femmes, notamment dans un contexte financier, est plus positive et plus claire que celle des hommes.

Chiara de Amicis
Professeure de Finance et chercheur,
SKEMA Business School

Les hommes et les femmes pratiquent-ils un style de leadership différent ? La recherche n’a pas encore permis de trancher sur cette question. Y répondre est pourtant particulièrement important dans la mesure où les entreprises sont, plus que jamais, incitées à accroître la représentation des femmes aux postes de direction. La plupart des études s’accordent sur le fait qu’il existe des différences comportementales entre les cadres supérieurs des deux sexes. Par exemple, les femmes ont tendance à se montrer plus sensibles aux questions éthiques et à privilégier la responsabilité environnementale et sociale des entreprises (Post et al., 2011 ; Atif et al., 2020). On associe également les cadres femmes à des pratiques comptables plus conservatrices (Ho et al., 2015) et à un risque réduit de fraudes en matière de valeurs boursières (Cumming et al., 2015).

Dans la recherche que nous avons menée, nous nous intéressons à la communication d’informations par les entreprises afin d’identifier les éventuelles différences en fonction du sexe de leurs dirigeant(e)s. Des recherches universitaires récentes montrent en effet que le style et la portée affective des communications d’entreprise transmettent aux investisseurs des signaux pertinents en matière de valeurs (Tetlock et al. 2008 ; Price et al. 2012), et que certaines caractéristiques managériales ont un impact sur la forme des communications d’informations par les entreprises (Davis et al. 2015).

PRÈS DE 78 000 COMMUNICATIONS ANALYSÉES

Notre publication récente, Sentiment Analysis and Gender Differences in Earnings Conference Calls (De Amicis, Falconieri, et Tastan 2021), démontre pour la toute première fois qu’il existe des différences de langage entre les managers hommes et femmes lors des téléconférences portant sur les résultats, l’une des formes les plus répandues de transmission d’informations volontaire au cours de laquelle les dirigeant(e)s discutent des performances de l’entreprise et répondent aux questions des analystes financiers et des investisseurs.

Entre 2004 et 2018, nous avons analysé près de 78 000 téléconférences sur les résultats d’entreprises américaines cotées en bourse. Nous avons constaté que les cadres femmes étaient significativement plus optimistes et moins vagues que leurs homologues masculins lorsqu’elles communiquaient sur les résultats de leur entreprise ou répondaient aux questions des analystes et des investisseurs. À l’aide de techniques du traitement automatique du langage naturel, nous avons mesuré l’optimisme du discours des cadres supérieurs en comparant la fréquence d’utilisation de termes à connotation positive par rapport aux notions plus négatives. De même, nous avons mesuré leur ambiguïté en prenant appui sur l’occurrence de termes traduisant l’incertitude¹. Lors des téléconférences portant sur les résultats, les femmes cadres ont tendance à privilégier les termes positifs (p. ex. : « réaliser », « obtenir », « excellent », « amélioration », etc.) et à éviter les termes traduisant une forme d’incertitude (p. ex. : « estimer », « environ », et « probablement »).

Dans une étude complémentaire, nous nous concentrons plus spécifiquement sur le ton des dirigeant(e)s lors des téléconférences organisées en pleine crise financière (de 2008 à 2009), lorsque la communication des résultats des entreprises pouvait s’avérer particulièrement difficile (De Amicis et Falconieri, 2023). Nous avons là aussi constaté que, par rapport aux hommes, les femmes ont employé un ton plus positif et moins ambigu pour divulguer les informations de leur entreprise au cours de cette période. C’est un résultat important, car il confirme l’existence de différences comportementales entre les cadres hommes et femmes, notamment dans la manière de communiquer les informations d’entreprise aux investisseurs. Cela entre également en résonnance avec certaines données empiriques collectées au cours de la pandémie de Covid-19, qui mettent en avant les femmes cadres pour leur communication plus directe, plus honnête et plus inspirante².

¹Pour établir notre classification des termes à connotation positive, négative ou ambiguë, nous utilisons le dictionnaire de Loughran-McDonald (2011), spécialement conçu pour analyser les informations dans un contexte financier.

²“The Leader of the Free World Gives a Speech, and She Nails It”, New York Magazine